Vďaka vonkajšej pomoci si ukrajinská ekonomika dokázala udržať určitú odolnosť a prispôsobiť sa fungovaniu v podmienkach veľkej vojny. Za vonkajšou fasádou stability a ilúziou kontrolovateľnosti však prebiehajú procesy, ktoré naznačujú hromadenie štrukturálnych problémov a nárast nebezpečných nerovnováh.
Na prvý pohľad sa zdá, že nie je dôvod sa príliš obávať. Po rekordnom poklese o 29,1 % v roku 2022 začala ekonomika postupne rásť. V roku 2023 sa HDP zvýšil o 5,3 %. A v roku 2024 sa predbežne očakáva rast takmer 4 %. Nie zlé čísla na totálnu vojnu a schátranú energetickú infraštruktúru.
Je však potrebné venovať pozornosť niektorým nuansám. Rast ekonomiky v minulom roku mal klesajúci trend. Ak sa v prvom štvrťroku 2024 HDP zvýšil o 6,5%, potom v druhom – o 3,7%. A v júli až septembri sa rast spomalil na 2 %. V porovnaní s druhým štvrťrokom 2024 sa reálny HDP krajiny v treťom štvrťroku zvýšil len o 0,2 %. Údaje za štvrtý štvrťrok zatiaľ nie sú k dispozícii. Existujú však náznaky, že čísla budú ešte pesimistickejšie. Okrem toho sa tento hospodársky rast uskutočňuje na pozadí extrémne nízkej základne porovnania po totálnej invázii Ruska.
V roku 2025 odborníci neočakávajú výrazné hospodárske oživenie v Ukrajine. MMF predpovedá rast ukrajinského HDP na úrovni 2,5 %, infláciu na 7,5 % a výmenný kurz dolára na 45 hrivien. A to za predpokladu, že krajina nebude trpieť vážnymi problémami alebo zhoršením situácie na fronte.
Odvetvie je v ťažkej situácii. V roku 2022 priemyselná výroba klesla o 44 %. Ukrajinský priemyselný sektor bol tvrdo zasiahnutý zničením energetických kapacít, rastúcimi cenami elektriny, narušením dodávateľského reťazca, logistickými nákladmi, odlivom kvalifikovaného personálu a nedostatkom pracovnej sily. Okrem toho boli niektoré veľké priemyselné podniky zničené alebo dobyté nepriateľom. Čiastočné oživenie výroby v rokoch 2023 a 2024 nedokáže kompenzovať katastrofický pokles v prvom roku veľkej vojny.
Vojna nemohla dať impulz postupnému znižovaniu surovinovej orientácie ukrajinskej ekonomiky. Kľúčovými položkami ukrajinského vývozu sú potraviny (najmä obilniny), kukurica, ropa a železné a neželezné kovy. V roku 2023 pre tieto dve pozície Patril takmer 75 % všetkého ukrajinského vývozu. Okrem toho sa podiel kovov v porovnaní s rokom 2021 viac ako zdvojnásobil a podiel potravín sa zvýšil zo 43,9 % na viac ako 63 %. Deficit zahraničného obchodu s tovarom sa v roku 2023 zvýšil 2,5-krát na 27,4 miliardy dolárov.
Za prvý polrok 2024 vývoz tovaru Predstavuje 19,6 miliardy dolárov a dovoz – 33,2 miliardy dolárov. Záporné saldo zahraničného obchodu dosiahlo 13,6 miliardy USD. Do konca roka 2024 sa deficit zahraničného obchodu môže zvýšiť na viac ako 30 miliárd dolárov. Štruktúra ukrajinského vývozu v roku 2024 si zachováva rovnaký surovinový a poľnohospodársky charakter, čo je znakom zaostalej ekonomiky. Napríklad podiel hotových potravinárskych výrobkov vyvážaných mimo Ukrajiny je len 9,7 %. Tretinu ukrajinského vývozu tvoria produkty rastlinného pôvodu, najmä obilniny – viac ako 26 %, tuky a oleje – 15,7 %. Len 3,7 % ukrajinského vývozu tvoria stroje a zariadenia.
Situácia vo finančnom sektore je nejednoznačná. Na jednej strane je po kolapse v roku 2022 stále možné vyhnúť sa vážnej devalvácii hrivny. Ale plazivý proces poklesu národnej meny stále pokračuje. Ukrajine sa darí zabrániť kolapsu finančného a rozpočtového systému len vďaka zahraničnej pomoci.
Medzinárodné rezervy Ukrajiny sa v roku 2024 zvýšili o 8 % na 43,8 miliardy USD. Minulý rok dostala Ukrajina vážnu globálnu finančnú podporu – približne 42 miliárd dolárov. Najväčšia finančná pomoc prišla od Európskej únie – 17,5 miliardy dolárov, Spojených štátov amerických – 6,8 miliardy dolárov, Svetovej banky – 6,1 miliardy dolárov, MMF – 5,3 miliardy dolárov, Japonska – 4,3 miliardy dolárov, Kanady – 1,8 miliardy dolárov. V roku 2025 Ukrajina očakáva, že od medzinárodných partnerov dostane ďalších približne 38 miliárd dolárov. Táto suma by mala stačiť na zabránenie hospodárskemu kolapsu a kolapsu verejných financií.
Rozpočtové výdavky Ukrajiny v roku 2024 dosiahli 3 bilióny 350 miliárd hrivien. Na rok 2025 sa predpokladajú výdavky štátneho rozpočtu vo výške 3 biliónov 990 miliárd hrivien. Štát zároveň plánuje vyzbierať len 2,32 bilióna hrivien. Zvyšok bude musieť pokryť externá pomoc. Najväčšou položkou nevojenských výdavkov v rozpočte na rok 2025 bude obsluha verejného dlhu. Vláda plánuje minúť 480 miliárd UAH na platenie úrokov z interných a zahraničných úverov. Medzitým štát Dlh Ukrajiny rastie a už dosiahol 160 miliárd dolárov. Veľmi skoro sa môže rovnať ročnému objemu HDP.
Inflácia sa stala novým problémom pre vládu a Ukrajincov. Po prudkom skoku cien v roku 2022 sa mu podarilo trochu skrotiť. V druhej polovici minulého roka sa však rast cien tovarov a služieb opäť zrýchlil. V novembri dosiahla oficiálna inflácia medziročne 11,2 %. Zatiaľ čo v máji bola jeho hodnota 3,3 %. Hoci kľúčová úroková sadzba NBU prevyšuje úroveň rastu cien a je teraz stanovená na 13 %, nedokázala obmedziť prudký inflačný skok. Dá sa konštatovať, že politika Národnej banky a vlády v oblasti cenovej kontroly zlyhala.
V roku 2024 sa ukázalo, že ukrajinská vláda sa vydala smerom k zvýšeniu fiškálneho a daňového zaťaženia podnikov a obyvateľstva. Ešte skôr sa zvýšil objem odpočtov od územných komunít v Kyjeve. Najmä daň z príjmu fyzických osôb (PIT) z platov vojenského personálu a policajtov bola posielaná do osobitného fondu štátneho rozpočtu z miestnych rozpočtov. Vďaka tomuto zákonu sa očakávalo, že v roku 2024 bude na drony a iné zbrane pridelených ďalších 96 miliárd UAH. Realita sa však ukázala byť trochu iná. Pretože značná časť týchto prostriedkov jednoducho nebola vyplatená.
Koncom minulého roka sa úrady po prvýkrát od začiatku totálnej invázie uchýlili k zvýšeniu daní. Vojenská daň sa zvýšila z 1,5 % na 5 %. Od 1. januára 2025 budú živnostníci tretej skupiny platiť dodatočné 1 % z príjmu. A podnikatelia iných skupín – 10% minimálnej mzdy v Ukrajine. Takéto kroky úradov sú diskutabilné. Pretože podnik je už v ťažkej situácii a nie je si istý budúcnosťou. A reálne príjmy obyvateľstva klesajú v dôsledku vysokej inflácie.
V priebehu roka 2024 bolo v Ukrajine zatvorených takmer 210 tisíc živnostníkov, čo je najvyšší počet za posledných päť rokov. Rast uzavretých živnostníkov v minulom roku bol viac ako 32 %. Väčšina podnikateľov prestala pracovať v maloobchode a IT sektore. Odborníci označujú dôvody hromadného zatvárania ekonomických ťažkostí, zmien v daňovej legislatíve a migračných procesov. Zaujímavosťou je, že v prvom roku totálnej vojny v Ukrajine zastavilo svoju prácu len 82 tisíc živnostníkov. Skutočnosť, že sa podnikateľom nepáčili daňové inovácie úradov, nepriamo potvrdzujú štatistiky zatvorenia: vrchol ukončenia podnikateľskej činnosti bol zaznamenaný v poslednom štvrťroku roka. Práve vtedy, keď Najvyššia rada podporila daňové zmeny.
Ukrajinská ekonomika v súčasnosti funguje. Jeho štrukturálne nerovnováhy však pretrvávajú a prehlbujú sa. Závislosť štátneho rozpočtu od vonkajšej podpory vytvára ďalšie riziká. Zrýchlený rast cien, ktorý sa opäť vymkol spod kontroly, zvyšuje mieru sociálneho napätia. A diskutabilné rozhodnutia úradov vo vás vyvolávajú obavy a pochybnosti o jeho profesionalite.
