Благодарение на външната помощ украинската икономика успя да поддържа известна устойчивост и да се адаптира към функционирането в условията на голяма война. Зад външната фасада на стабилността и илюзията за управляемост обаче протичат процеси, които показват натрупването на структурни проблеми и нарастването на опасни дисбаланси.
На пръв поглед изглежда, че няма причина да се притеснявате твърде много. След рекордно свиване от 29,1% през 2022 г. икономиката постепенно започна да расте. През 2023 г. БВП се увеличи с 5,3%. А през 2024 г. растежът се очаква да бъде почти 4%. Нелоши цифри за пълномащабна война и порутена енергийна инфраструктура.
Струва си обаче да се обърне внимание на някои нюанси. Растежът на икономиката през миналата година беше в низходяща тенденция. Ако през първото тримесечие на 2024 г. БВП се увеличи с 6,5%, то през второто – с 3,7%. А през юли-септември растежът се забави до 2%. В сравнение с второто тримесечие на 2024 г. реалният БВП на страната се увеличава само с 0,2% през третото тримесечие. Данните за четвъртото тримесечие все още не са налични. Но има признаци, че цифрите ще бъдат още по-песимистични. Освен това този икономически растеж се осъществява на фона на изключително ниска база за сравнение след пълномащабната инвазия на Русия.
През 2025 г. експертите не очакват значително икономическо съживяване в Украйна. МВФ прогнозира ръст на украинския БВП от 2,5%, инфлация от 7,5% и курс на долара от 45 гривни. И това е при условие, че страната не страда от сериозни проблеми или влошаване на ситуацията на фронта.
Индустрията е в трудна ситуация. През 2022 г. промишленото производство е спаднало с 44%. Индустриалният сектор в Украйна беше силно засегнат от унищожаването на енергийните мощности, нарастващите цени на електроенергията, прекъсванията на веригата за доставки, логистичните разходи, изтичането на квалифициран персонал и недостига на работна ръка. Освен това някои големи промишлени предприятия бяха унищожени или превзети от врага. Частичното съживяване на производството през 2023 и 2024 г. не е в състояние да компенсира катастрофалния спад през първата година на голямата война.
Войната не можа да даде тласък на постепенно намаляване на суровинната ориентация на украинската икономика. Както и преди, ключовите позиции в украинския износ са храни (по-специално зърно), царевица, масло, черни и цветни метали. През 2023 г. за тези две позиции Принадлежи почти 75% от целия украински износ. Освен това делът на металите се е увеличил повече от два пъти в сравнение с 2021 г., а делът на храните се е увеличил от 43,9% на повече от 63%. Дефицитът на външната търговия със стоки през 2023 г. се е увеличил 2,5 пъти до 27,4 милиарда долара.
За първата половина на 2024 г. износът на стоки Представлява 19,6 милиарда долара, а вносът – 33,2 милиарда долара. Отрицателното салдо във външната търговия възлиза на 13,6 милиарда долара. До края на 2024 г. външнотърговският дефицит може да се увеличи до над 30 милиарда долара. Структурата на украинския износ през 2024 г. запазва същия суровинен и селскостопански характер, което е знак за изостанала икономика. Например делът на готовите хранителни продукти, изнесени извън Украйна, е само 9,7%. Една трета от украинския износ са продукти от растителен произход, по-специално зърнени култури – повече от 26%, мазнини и масла – 15,7%. Само 3,7% от украинския износ са машини и оборудване.
Положението във финансовия сектор е двусмислено. От една страна, след колапса на 2022 г. все още е възможно да се избегне сериозна девалвация на гривната. Но пълзящият процес на падане на националната валута все още продължава. Украйна успява да предотврати колапса на финансовата и бюджетната система само благодарение на чуждестранна помощ.
Международните резерви в Украйна се увеличиха с 8% през 2024 г. до 43,8 милиарда щатски долара. Миналата годив Украйна получи сериозна глобална финансова подкрепа – около 42 милиарда долара. Най-голямата финансова помощ дойде от Европейския съюз – 17,5 милиарда долара, Съединените американски щати – 6,8 милиарда долара, Световната банка – 6,1 милиарда долара, МВФ – 5,3 милиарда долара, Япония – 4,3 милиарда долара, Канада – 1,8 милиарда долара. През 2025 г. Украйна очаква да получи още около 38 милиарда долара от международни партньори. Тази сума трябва да бъде достатъчна, за да се предотврати икономически колапс и срив на публичните финанси.
Бюджетните разходи в Украйна през 2024 г. възлизат на 3 трилиона 350 милиарда гривни. За 2025 г. са предвидени разходи от държавния бюджет в размер на 3 трилиона 990 милиарда гривни. В същото време държавата планира да събере само 2,32 трилиона гривни. Останалата част ще трябва да бъде покрита от външна помощ. Най-голямото перо от невоенните разходи в бюджета за 2025 г. ще бъде обслужването на публичния дълг. Правителството планира да похарчи 480 милиарда гривни за изплащане на лихви по вътрешни и външни заеми. Междувременно държавата Дългът в Украйна расте и вече достигна 160 милиарда долара. Много скоро може да се изравни с годишния обем на БВП.
Инфлацията се превърна в нов проблем за правителството и украинците. След рязък скок на цените през 2022 г. той успя да бъде донякъде опитомен. Но през втората половина на миналата година покачването на цените на стоките и услугите отново се ускори. Към ноември официалната инфлация достигна 11,2% на годишна база. Докато през май стойността му беше 3.3%. Въпреки че основният лихвен процент на НБУ надвишава нивото на ръст на цените и сега е определен на 13%, това не успя да овладее рязък инфлационен скок. Може да се каже, че политиката на Народната банка и правителството за контрол на цените се провали.
През 2024 г. стана ясно, че украинското правителство е поело курс за увеличаване на фискалната и данъчната тежест върху бизнеса и населението. Още по-рано обемът на удръжките от териториалните общности в Киев беше увеличен. По-специално, данъкът върху доходите на физическите лица (НДФЛ) върху заплатите на военнослужещите и полицейските служители беше изпратен в специалния фонд на държавния бюджет от местните бюджети. Благодарение на този закон се очакваше през 2024 г. да бъдат отпуснати допълнителни 96 милиарда гривни за дронове и други оръжия. Но реалността се оказа малко по-различна. Защото значителна част от тези средства просто не бяха изплатени.
Също така в края на миналата година, за първи път от началото на пълномащабната инвазия, властите прибягнаха до повишаване на данъците. Военният данък се увеличава от 1,5% на 5%. От 1 януари 2025 г. едноличните търговци от третата група ще плащат допълнително 1% от дохода. И предприемачи от други групи – 10% от минималната работна заплата в Украйна. Подобни стъпки на властите са спорни. Защото бизнесът вече е в трудна ситуация и не е сигурен за бъдещето. А реалните доходи на населението падат поради високата инфлация.
През 2024 г. в Украйна бяха затворени почти 210 хиляди еднолични търговци, което е най-високата цифра за последните пет години. Ръстът на затворените еднолични търговци през миналата година е над 32%. Повечето предприемачи спряха да работят в сектора на търговията на дребно и ИТ. Експертите наричат причините за масовото затваряне икономически трудности, промени в данъчното законодателство и миграционните процеси. Интересното е, че през първата година от пълномащабната война в Украйна само 82 хиляди еднолични търговци спряха работата си. Фактът, че предприемачите не харесаха данъчните иновации на властите, косвено се потвърждава от статистиката на затварянето: пикът на прекратяване на предприемаческата дейност е регистриран през последното тримесечие на годината. Точно когато Върховната рада подкрепи данъчните промени.
Украинската икономика в момента функционира. Но неговите структурни дисбаланси продължават и се задълбочават. Зависимостта на държавния бюджет от външна подкрепа създава допълнителни рискове. Ускореният растеж на цените, който отново е извън контрол, увеличава степента на социално напрежение. А спорните решения на властите ви карат да се притеснявате и да се съмнявате в неговия професионализъм.
